【首创电子】半导体可以乐观点了
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【首创电子】半导体可以乐观点了
1、11月国内集成电路产量增速跌幅收窄。
11月国内集成电路产量260亿块，同比下降15.2%，相比较10月下降26.7%，跌幅收窄。
2、“W底”或已形成。
今年7月~11月，国内集成电路产量增速呈现“W底”。7~11月月度产量增速分别为：-16.6%、-24.7%、-16.4%、-26.7%、-15.2%。
3、国内集成电路产量增速有望止跌回升。
从2001年至今的月度集成电路产量看，今年10月份的下降幅度仅次于2008年金融危机时的-30.98%。本轮国内集成电路产量增速，是自2021年6月达到43.9%阶段性高点之后开始下降，已连续下降15个月。
4、外部事件引发市场关注度，半导体板块估值有支撑。
美国打压中国半导体产业，中长期看是利好。因为外部的打压政策会更加刺激半导体产业国产化替代的决心，放弃“买技术”的短平快的贸易路线，踏实走自主可控的技术路线。无论是资本市场，还是半导体实业，都会提升半导体板块的重视度，以上会对半导体板块的估值有支撑。
4、投资建议
关注方向：1、成本、售价降低，关注折叠手机、VRAR机会。2、中国大陆逆周期资本支出，关注设备、材料机会。3、电动车政策带来的汽车半导体，以及SiC的机会。4、关注模拟芯片设计平台型公司。5、国产化纯度较高的CPU公司。关注标的：龙芯中科、国芯科技、帝奥微、北方华创、圣邦股份、思瑞浦、斯达半导、宏微科技、华虹半导体、盛美上海、鼎龙股份等。
5、风险提示
1、下游手机、电脑等终端出货量不及预期，导致上游芯片需求回暖不及预期。2、虽然集成电路产量跌幅收窄，但是竞争加剧，价格下降，导致相关公司利润率下降，出现增收不增利。
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